近日，微創(chuàng)醫(yī)療發(fā)布發(fā)布業(yè)績報告，２０２０年度公司實現營業(yè)收入６．４８７億美元，同比減少１８．２％，歸屬母公司凈虧損虧損１．９１３億美元，這是微創(chuàng)醫(yī)療２０１０年上市以來首次實現負增長。

０１營收下降主要受疫情或集采影響

公司八大業(yè)務板塊中，營業(yè)收入２２．３％來自心血管介入產品業(yè)務，３１．１％來自骨科醫(yī)療器械業(yè)務，２７．８％來自心律管理業(yè)務，１０．６％來自大動脈及外周血管介入產品業(yè)務，５．１％來自神經介入產品業(yè)務，２．３％來自心臟瓣膜業(yè)務，０．７％來自外科醫(yī)療器械業(yè)務。公司共生產３００余個醫(yī)療器械產品，向醫(yī)生和患者提供近３００項醫(yī)療解決方案，覆蓋超過８０個國家或地區(qū)１０，０００多家醫(yī)院。公告稱收入下降主要受疫情影響，醫(yī)院機構門診量及手術量銳減，導致集團血管介入、心律管理及骨科等植入類器械銷售收入同比下降?！?/span>

另外，２０２０年國家醫(yī)保局首次試水高值醫(yī)用耗材帶量采購，冠脈支架作為首批品種平均降價超過９０％，微創(chuàng)醫(yī)療兩款支架產品中選，總意向采購量在所有中選企業(yè)中最高，目前政策對微創(chuàng)醫(yī)療心血管業(yè)務已有沖擊，以致影響公司整體利潤水平及營收增長。

０２?。常翱钺t(yī)療器械類創(chuàng)新產品獲批上市

雖然收入下降，但微創(chuàng)醫(yī)療在項目研發(fā)及新業(yè)務投資布局上較去年并沒有減少，年報顯示，公司２０２０年度主要開支在銷售及分銷、行政、研發(fā)費用上，三項累計成本約４０億人民幣。公司有３０款醫(yī)療器械類產品獲得國家藥品監(jiān)督管理局批準上市，國內獲批有冠脈雷帕霉素洗脫鈷基合金支架系統(tǒng)、ＲｅｅｗａｒｍＰＴＸ藥物球囊擴張導管、Ｕ—ｔｒａｃｋ顱內支撐導管系統(tǒng)等１０余種，國外獲批冠脈雷帕霉素靶向洗脫支架、Ｒｅｅｗａｒｍ藥物球囊擴張導管、心內導引鞘組等１１種，還有鴻鵠骨科手術導航定位系統(tǒng)、Ｔｉｇｅｒｔｒｉｅｖｅｒ支架型取腦血栓２款器械產品進入創(chuàng)新審批通道。

報告期內根據股份獎勵計劃對若干雇員包括一名執(zhí)行董事授予激勵股票，未有上年同期處置上海微創(chuàng)電生理醫(yī)療科技股份有限公司部分股權獲取的一次性投資收益。另外自２０１９年起，公司分拆子業(yè)務單獨上市，聚焦于主動脈及外周血管領域的心脈醫(yī)療于２０１９年７月從母公司分拆登陸科創(chuàng)板，成為港股分拆赴科創(chuàng)板上市首例。去年集團融資總額約１０億美元，其中手術機器人業(yè)務融資３０億人民幣，心臟瓣膜融資１．３億美元，骨科業(yè)務融資約０．７５億美元。今年２月份，專注于注心臟瓣膜業(yè)務的心通醫(yī)療也完成分拆在港股上市。此外，心臟電生理介入診療和手術機器人兩大業(yè)務目前也計劃在科創(chuàng)板上市。

０３　心臟瓣膜業(yè)務表現最為亮眼，同比增長３８３．４％

不過令人欣喜的是，即使在疫情影響下，公司大動脈及外周血管介入產品業(yè)務、神經介入產品業(yè)務和心臟瓣膜業(yè)務仍實現了收入的快速增長，其中心臟瓣膜業(yè)務表現最為亮眼，實現營業(yè)收入１．５２億美元，同比增長３８３．４％（剔除匯率影響）?！「鶕?chuàng)醫(yī)療２０２０年半年報，旗下微創(chuàng)心通是專注于心臟瓣膜疾病解決方案的醫(yī)療器械企業(yè)，其全部收入均來自于第一代經導管主動脈瓣植入ＴＡＶＩ（介入瓣膜（介入瓣膜包括主動脈瓣、二／三尖瓣、肺動脈瓣，目前在臨床上成功實現商業(yè)化的主要是主動脈瓣置入，簡稱“ＴＡＶＲ”）產品ＶｉｔａＦｌｏｗ。第二代ＴＡＶＩ產品ＶｉｔａＦｌｏｗ?。桑梢言谥袊瓿勺耘R床實驗并且在歐洲進行臨床實驗，有望未來在一年內上市。１月１８日，微創(chuàng)心通醫(yī)療科技有限公司提交上市招股書，并于２月份成功登陸港交所。

目前主動脈瓣市場為自費市場，不受醫(yī)保降價的壓力，短期內更不會面臨集采。倘若手術量實現快速上升，不排除中期有進入醫(yī)保的可能性。據機構預測，２０２１年全年手術量有望達到８０００臺，目前滲透率不足１％，預計２０３０年中國心臟瓣膜的市場滲透率將提升至１０％，即可以做１０－２０萬臺手術。預計２０３０年微創(chuàng)心通可以達到４０％的市場份額，即２０３０年可以至少全年可完成４萬臺手術，高端可完成８萬臺，目前心通２０２０年出廠價為８萬，預計銷售規(guī)?？梢赃_到３２億至５６億人民幣。

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